Біткойн-майнери підключаються до штучного інтелекту, щоб підготуватися до скорочення доходу
Адам Салліван покинув інвестиційну банківську діяльність, щоб майнити біткойни в незручний момент. Це був травень 2023 року, біткойн торгувався на рівні близько 21 000 доларів США, американські регулятори були в розпалі жорстких заходів щодо сектора, і Core Scientific, компанія, яку він погодився прийняти, боролася з розлюченими кредиторами в суді Техасу у справах про банкрутство через десятки мільйонів доларів непогашеної заборгованості.
Але Салліван знав, що, маючи рятувальний круг, він може перевести бізнес у набагато краще місце. Це тому, що наближався халвінг, і разом з ним, ймовірно, прийшло б велике зростання біткойнів.
Пізно ввечері в п’ятницю код біткойна автоматично скоротив нову емісію найбільшої у світі криптовалюти вдвічі. Це відбувається приблизно кожні чотири роки, і, крім того, що допомагає запобігти інфляції, воно історично передує значному зростанню ціни біткойна.
Технічна подія відносно проста: майнерам біткойнів платять у біткойнах за перевірку транзакцій, і після того, як 210 000 блоків транзакцій обчислюються та додаються до основного ланцюга, винагорода, що надається майнерам, які забезпечують захист біткойнів, «зменшується вдвічі».
У мережі є понад дюжина публічних майнерів і тисячі менших приватних майнерів по всьому світу, які постійно намагаються обробляти транзакції та отримувати гроші в нових біткойнах. Оскільки ця подія призводить до скорочення винагород, які виплачуються безпосередньо майнерам, вони першими відчують на собі вплив халвінгу.
Як правило, коли вдвічі скорочується пропозиція, це призводить до величезного зростання біткойна.
Фактично, попередні (і єдині) три халвінги в історії мережі відбулися перед кожним зростанням, під час якого монета досягла нових історичних максимумів, а сплеск інвесторів уперше вийшов на ринок.
Таке швидке зростання ціни допомогло багатьом майнерам уникнути найгіршого, оскільки воно, як правило, компенсує вплив скорочення призу блоку вдвічі.
«Як компанія, яка вже була в процесі масштабування нашої інфраструктури під час попереднього халвінгу, ми знаємо, які втрати можуть завдати компанії халвінги, якщо вона не буде належним чином підготовлена», — сказав CNBC Салліван з Core.
Сукупна ринкова капіталізація 14 майнерів біткойнів, зареєстрованих у США, відстежується JPMorganаналітиків, на частку якого припадає близько 21% глобальної мережі біткойн, знизився на 28% за першу половину квітня до 14,2 мільярда доларів, досягнувши мінімуму за останній рік. Bitdeerбула найефективнішою акцією за період, впавши приблизно на 20%, порівняно з Stronghold Digital, що було на 46% менше.
Дехто назвав скорочення біткойна вдвічі 2024 року визначальним моментом для майнінгового сектора. Залежно від того, скільки підготовчої роботи виконали майнери, це може легко зробити або зламати їх.
«Бути готовим до удвічі означає оцінити всі свої енергетичні стратегії, усі можливості програмного забезпечення, усі ваші операції», — продовжив Салліван.
Інші менш стурбовані, враховуючи недавні зміни цін на біткойн.
У дослідницькій записці Needham від 16 квітня аналітики заявили, що вони очікують, що зменшення вдвічі матиме лише помірний вплив на оцінку рентабельності EBITDA майнерів, попри 50% скорочення доходу, оскільки ціна біткойна торгується в діапазоні Від 60 000 до 70 000 доларів.
«Ми очікуємо, що геополітична напруженість і політика процентних ставок у найближчій перспективі стануть найбільшими рушійними силами цін на криптовалюту», — написали аналітики Needham, додавши, що за ціни біткойна вище 60 000 доларів халвінг «небезпечний для майже всіх публічних майнерів».
Однак банк віддав перевагу недорогим виробникам біткойнів, таким як Riot Platforms, Bitdeer і Cipher Mining. Тим часом, якщо ціни на біткойни впадуть, Нідхем каже, що найбільший нативний вплив відчують виробники з більшою вартістю, які також спонукаються до підвищення цін на біткойни через великі казначейські акції.
Аналітики з JPMorgan повторили схожу думку, написавши в дослідницькій записці від 16 квітня, що вони вважають, що «нещодавня слабкість пропонує привабливу точку входу» для інвесторів і що вони «особливо позитивні» щодо Riot, який, на їхню думку, пропонує привабливі відносні оцінки.
Роки, витрачені на підготовку до халвінгу
У шахтарів були роки, щоб підготуватися до зменшення вдвічі, включно зі зниженням витрат на електроенергію та модернізацією своїх парків до більш ефективних машин.
«Зменшення біткойна вдвічі відбувається як по маслу кожні чотири роки», — сказав Харіс Басіт, головний стратегічний директор Bitdeer Technologies Group. «Це відома змінна, яка є орієнтиром для нас, щоб залишатися зосередженими на операційній досконалості».
З цією метою майнінгова компанія зі штаб-квартирою в Сінгапурі інвестувала в нові центри обробки даних, але її основною стратегією було збільшення вертикальної інтеграції за допомогою досліджень і розробок. 25% його персоналу зосереджені на науково-дослідних роботах, які, за словами Basit, «привели до нових інновацій і шляхів доходу, таких як наші нещодавно анонсовані 4-нм майнінгові установки та пропозиції AI Cloud».
Аналітики Cantor Fitzgerald нещодавно назвали Bitdeer однією з найнижчих у галузі вартості монети «олл-ін».
Грег Берд, генеральний директор і голова Stronghold Digital Mining, каже CNBC, що майнери, єдиним важелем яких є більш ефективні машини, опиняться в невигідному становищі.
«Шахтарі, які володіють недорогою електроенергією, знаходяться в кращому становищі», — сказав Берд. «Операційні витрати будуть нижчими, що дозволить їм більш гнучко використовувати свій капітал».
Салліван з Core погоджується, зазначивши, що центри обробки даних для майнінгу біткойнів у майбутньому працюватимуть рука об руку з генераторами електроенергії та операторами мереж, щоб служити віртуальним акумулятором для операторів мереж, дозволяючи їм збільшувати базове навантаження, скорочувати центри обробки даних для біткойнів, коли їм це потрібно. і уникати пікових навантажень генерації, які, за його словами, є брудними та дорогими.
«Ми володіємо та керуємо нашою інфраструктурою, що дає нам більший контроль над операційними та стратегічними рішеннями, такими як потенціал розширення до високопродуктивного хостингу», — сказав Салліван.
Компанія Core Scientific, яка була запущена в 2017 році і зараз керує сімома майнінговими майданчиками в п’яти штатах США, також володіє всім пакетом технологій. Компанія прагнула диверсифікувати свої потоки доходу за межі чистого біткоіна. Салліван каже, що існуючі центри обробки даних пропонують можливості реконфігурації для нових типів обчислень високої вартості.
«Певні центри обробки даних розташовані в безпосередній близькості від великих мегаполісів, що робить їх кандидатами на використання високовартісних обчислювальних програм із низькою затримкою», — сказав генеральний директор Core.
Генеральний директор Riot Platforms Джейсон Лес сказав CNBC, що підготовка до халвінгу зводилася до тривалого фокусування компанії на досягненні низької вартості електроенергії, сильного балансу та значного масштабу діяльності. Лес каже, що це те, що дозволило фірмі витримати вдвічі позитивну маржу та мати хороші позиції для зростання з іншого боку.
«Наше нове підприємство Corsicana Facility було включено лише цього тижня, і ми будемо значно підвищувати наш хешрейт за допомогою обладнання наступного покоління на цьому новому місці протягом решти року», — сказав Лес. «Як наслідок, ми готові видобувати більше біткойнів на день наприкінці року, ніж сьогодні, попри скорочення вдвічі».
Цифровий марафон, чиї акції зросли більш ніж на 70% за останній рік, застосував інший підхід до масштабування бізнесу, ніж його конкуренти. Генеральний директор Фред Тіль розповідає CNBC, що компанія швидко зростала, використовуючи підхід до використання активів, коли капітальні витрати витрачалися на майнінгові установки, а не на інфраструктуру.
«У грудні ми володіли менше ніж 5% сайтів, де ми розміщували майнери», — сказав Тіль. «Сьогодні ми володіємо 53% наших загальних 1,1 гігават потужності, купивши їх за нижчою ціною, ніж вартість будівництва та заміни».
Володіння сайтами знижує витрати Marathon на видобуток до 20% на основі граничних витрат. Тіль також зазначив, що до кінця 2024 року Marathon планує ще більше підвищити ефективність на 10%-15% завдяки розгортанню установок наступного покоління на своїх нових підприємствах.
Однак це підвищення ефективності стосується не лише нового обладнання. Фірма розгортає власну прошивку, що дозволяє їй працювати ще ефективніше.
Marathon разом з іншими майнінговими компаніями почала диверсифікацію своєї бізнес-моделі за допомогою допоміжних операцій, окрім майнінгу біткойнів.
Тіль каже, що компанія нещодавно запустила підрозділ зі збору енергії, де вони отримують компенсацію за перетворення метану та біомаси в енергію, яку вони потім продають назад у промисловий або комерційний процес. Сервіс по суті субсидує та значно знижує витрати Marathon на майнінг. Компанія очікує, що цей новий бізнес-напрямок принесе значну частину її доходів до удвічі у 2028 році.